一文了解比特币 ETF

比特币ETF的魅力在于, 它可以在传统的证券交易所交易比特币的价值, 允许人们能在不离开舒适圈(即自己熟悉的交易环境)的情况下, 一种简单且合法的方式来投资比特币。

一文了解比特币 ETF

美国证券交易委员会目前已经多次拒绝了美国的比特币 ETF 提案,但在2021年利好消息不断传来,我们很可能将在今年看到美国比特币 ETF 的诞生。

在经历了三年 “加密寒冬 “后,比特币迎来新生,价格已飙升至之前2万美元高位的近三倍,并突破了1万亿美元的市值,由于比特币日益被主流所接受,许多投资者都想要购买一些比特币,但许多人仍然认为在加密货币交易所购买比特币是一个令人望而生畏且不透明的方式,而面对保管比特币的技术方面,例如加密货币钱包、比特币地址和私钥等等,都让圈外投资者感到困惑,从而打消了投资比特币的念头。而所有这些问题,都恰恰是比特币 ETF 吸引力所在。尽管加拿大在这边已经遥遥领先,多伦多交易所已经拥有了三个比特币 ETF,而美国还没有批准任何比特币 ETF 申请的打算。

什么是 ETF

ETF 是一种公开交易的投资工具,就像股票一样,但追踪的是相关资产或指数的表现,而不是一家公司。ETF 是投资者获得其相关资产价值的一种媒介,如黄金或石油。ETF 可以直接在传统的证券交易所进行交易,当资产价格上升时,其价值应上升,而当资产价格下降时,其价值应下降。

第一只 ETF 于1993年推出,它们成为散户投资者一次性投资一篮子资产的最佳方式,并且迅速变得流行起来。例如,你想一次性投资美国最大的500家公司,那你就可以通过购买标普500 ETF 来实现。比特币 ETF 与其他 ETF 的运作方式基本相同。比特币 ETF 追踪比特币的当前价格,并与比特币的价格波动保持一致。

为什么市场需要比特币 ETF ?

而目前对于大多数普通的散户投资者来说,比特币和加密货币总体上看起来仍然有较高风险。除了相关法规不健全以外,拥有比特币需要保留一个比特币钱包,并信任加密货币交易所,这对不熟悉该领域的人来说仍然有较高的学习成本。

持有比特币其实是一件非常繁琐的工作,你要负责保管自己的私钥(除非你有特定的托管商)。这可能意味着需要额外购买一个硬件钱包来保护你的比特币,或者以其它安全的方式存储私钥。而且你还得想办法为比特币收益上缴资本得利税。

而有了比特币 ETF,投资者不再需要担心私钥、存储或安全等各种冗杂的问题。他们仅需简单的购买 ETF ,就像投资股票一样,没有任何学习成本,就可以轻松获得加密货币市场的风险敞口。说白了, 就是 ETF 扫清了所有投资加密货币的障碍,让投资比特币变得无脑化。想象一下, 这种无脑化的投资方式加上比特币一夜暴富的神话, 可以轻松吸引大量没有任何加密投资经验的投资者,可以说是名副其实的“韭菜黑洞”。

这就是为什么这么多对冲基金和各类投资公司已经向美国证券交易委员会(SEC)提交了比特币 ETF 申请,截至2021年4月,我们统计了至少7个高知名度的比特币 ETF 申请,它们来自富达、VanEck 、SkyBridge Capital 、Bitwise 等公司。

Gemini 创始人 Winklevoss 兄弟在2013年率先提交了 Winklevoss 比特币信托的申请。2018年,美国专利和商标局授予 Winklevoss 兄弟 “ETP”的专利。但美国证券交易委员会也并没有批准他们的 ETF。

比特币 ETF 是如何运作的?

比特币 ETF 是由一家公司管理,它购买并持有真实的比特币;价格与基金中持有的比特币挂钩。该公司将 ETF 在传统的证券交易所上市,而投资者,就像交易任何其他股票一样交易比特币 ETF。比特币 ETF 还提供了包括做空在内的新交易方式,让投资者有更多的选择。

但是,比特币ETF和其他ETF之间也有一些关键的区别。首先,一些 ETF,比如追踪标准普尔500指数的 ETF,代表的是股票,所以你可以从 ETF 投资的公司中获得股息。例如当特斯拉向股东支付股息的时候,而你的ETF正好投资了特斯拉,你就会得到一小部分股息。而比特币 ETF 则没有任何股息。第二,就像其他 ETF 一样,你必须向提供 ETF 的公司支付佣金。但对于比特币 ETF 来说,你还会支付一部分的比特币保管和管理费用。

比特币 ETF 进程

2013年7月,Winklevoss 比特币信托公司提交了第一个比特币 ETF 提案。

2018年6月,美国证券交易委员会拒绝了 Winklevoss 的第二个比特币 ETF 提案。

2019年10月,SEC 拒绝了 Bitwise 的比特币 ETF 提案。

2020年2月,Wilshire Phoenix 成为最新一个被 SEC 拒绝的比特币 ETF 项目。

2020年9月,世界上第一个比特币 ETF 在百慕大证券交易所上市。

2020年12月,VanEck 提交了其最新的比特币 ETF 提案,此前它曾多次在正式被拒绝前撤回其提案。

2021年2月,加拿大的第一个比特币ETF启动,即目的比特币 ETF(BTCC)。还有两个将在同一个月被批准:Evolve 比特币 ETF(EBIT)和 CI Galaxy 比特币 ETF(BTCX)。

比特币 ETF 有什么特别之处?

美国的比特币 ETF 有望让比特币得到更广泛的市场认可度。在2020年和2021年,包括 Square 和特斯拉在内的大型上市公司都将比特币加入其资产负债表,但加密货币依旧被许多保守的投资者视为一种赌博,甚至是一种噱头。美国证券交易委员会( SEC )批准比特币 ETF 将意味着机构投资者可以更容易地利用比特币投机。它将真正意义上把比特币带到华尔街,比特币 ETF将与特斯拉股票、债券、黄金、石油或任何其他传统资产在相同地交易所中进行交易。而这可能会对比特币的价格产生巨大的推力。

你可能不知道的事

大麻 ETF 已经在美国投资圈变得流行,原因是它与比特币 ETF 有许多相同之处。就像加密货币一样,大麻行业被传统投资者认为是有高风险,且有较强的不确定性,但目前随着市场的发展,他们仍然希望有机会从中获利。

为什么美国证券交易委员会还没有批准比特币 ETF ?

自2017年以来,SEC 多次拒绝了比特币 ETF 的提案。SEC 的主要理由是,比特币的价格容易受到市场操纵。而且,即使比特币 ETF 只从最严格的加密货币交易所提取价格,比特币的价格也可能在信誉较差、限制较松的交易所被操纵。SEC 经常提到的担忧,还包括加密货币市场缺乏透明度和潜在的流动性不足。但这些问题已经随着 SEC 主席换人成为了过去时。2021年1月,拜登宣布他选择的下一任 SEC 主席将是Gary Gensler,他曾有在麻省理工学院教授加密货币课程的经历,促使人们对 SEC 即将批准比特币 ETF 产生了新的乐观情绪。

比特币 ETF 在美国的前景

当然,即便 Gensler了解加密货币,也并不一定意味着他作为 SEC 主席会采取支持加密货币的立场。但是,机构投资者们相信 Gensler 会打开比特币ETF的闸门。

SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 表示,”我希望随着 Gary Gensler 担任 SEC 主席,我们很有可能在今年年底前得到一个 ETF。” 而 SkyBridge Capital 此前已经申请了一个比特币ETF。SkyBridge Capital 是为自己的客户提供比特币基金的公司之一,这还不算是 ETF ,但它的目标是在 SEC 批准比特币 ETF 时,将该基金转直接换成 ETF 。

另一家是美国最大的加密资产公司 Grayscale Investments ,它提供与特定加密货币挂钩的公开交易投资产品,如 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)。今年4月, Grayscale 证实,如果美国证券交易委员会批准,它打算将其比特币信托转换为比特币 ETF 。

Morgan Creek 资本管理公司首席执行官 Mark Yusko 也相信美国比特币 ETF 的批准 “即将到来”;Morgan Creek 是 Bitwise 的投资人之一,而该公司申请了比特币 ETF 。

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